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• 第一季度赚了4.19亿，第二季度亏了4200万！
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• 方水晶的痛点没有“特色！”

方水晶需要找到自己的“亮点”，否则很难有新的突破。

文字|酒狼队

于晓梅编辑

7月22日，方水晶创下160.57元/股的历史新高；

7月23日，方水晶收盘价为143.53元，下跌5.35%。

有一天，我刚刚到达顶峰，第二天，我就被拉了下来。很可能半年报会导致这一切。

据了解，7月23日，方水晶发布了首份白酒半年报。初看表现不错，但经不起“推敲”，甚至被评价为“雷霆表现”。

一个

第一季度赚了4.19亿，第二季度亏了4200万！

7月23日下午，方水晶率先发布2021年上半年业绩报告。根据方水晶公告，今年上半年营业收入为18.37亿元，同比增长128.44%。归属于上市公司股东的净利润3.77亿元，同比增长266.01%。

上半年销量452.78千升，同比增长91.3%，公司实现营收17.81亿元，同比增长128.22%。中档白酒实现营收5400万元，同比增长129.5%。

省级市场收入1.29亿元，同比增长170.57%；省外市场实现营收17.02亿元，同比增长126.84%。

如果我们只看整体，方水晶的营收和净利润表现可谓亮眼漂亮。但是，如果我们分别看今年一季度和二季度，就会发现方水晶真的有“爆发性表现！”

净利润:方水晶上半年实现净利润3.77亿元，而今年一季度公司净利润为4.19亿元，这意味着方水晶二季度亏损4200万元。

营收:第二季度，与第一季度相比，方水晶营业总收入为12.4亿元，而第二季度营业总收入不足6亿元。

由于方水晶今年一、二季度的表现相差太大，引来不少投资者的质疑，进而对股价产生影响。

值得一提的是，有投资者表示:“起初我以为方水晶会有很高的增长率，但没想到会被打脸。我真的希望希望越大，失望越大。”

对此，方水晶给出了三点解释:

1.一季度是白酒行业的传统旺季，所以利润会比较高；

2.二季度以来，为推进公司高端化战略，公司加大了对高端项目的成本投入，短期利润受到一定影响；

3.持续优化社会库存。6月，公司停止了集合系列的出货和接单，对高档酒的销售业绩产生了一定的影响。

据知情人士透露，为了帮助品牌高端化，方水晶上半年的销售成本高达5.83亿元，大大超过了其一季度4.19亿元的净利润。

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方水晶的痛点没有“特色！”

业内专家认为，从今年一、二季度的表现来看，方水晶抗压能力差的痛点再次暴露。

简单地说，方水晶在旺季卖得很好，但在淡季卖得不好。造成这种情况的原因是，方水晶仍处于“过渡期”，正在挣扎。

2020年，方水晶实现净利润约7.31亿元，同比减少11.49%；营业收入约30.06亿元，同比下降15.06%。

面对衰落，方水晶的理由如下:1。疫情导致的聚会、宴请的控制，降低了白酒的消费需求；2.整体来看，公司专注于消化库存，影响了公司上半年的市场销售。

可见，方水晶产品的销量总是“不低”的，这取决于市场环境。此外，从去年到今年，社会库存优化没有停止，方水晶开瓶率低似乎是一个长期隐患。

今年，根据方水晶公布的内容，将大力开展三方面工作，即持续打造高端品牌、持续升级创新产品、创新营销模式。

在业内专家看来，方水晶的工作方向是对的，但结果难以预料。他认为，方水晶将面临三大挑战:

1.酱酒类的崛起正在压缩方水晶所依赖的高端和次高端市场。今年4月，方水晶自己也表示想成为“酱酒大军”的一员，这让很多业内人士都错了。

2.二级高端市场拥挤，大品牌加码挤压方水晶市场。目前核心次高端单品的企业如社舍、汾酒等。成交量持续增加，泸州老窖股份有限公司推出轻奢白酒“高光”领域，对方水晶产生了一定的市场压力；

3.方水晶的高端化转型没有显著效果！进入“品牌时代”的白酒行业，市场向大品牌、高端品牌集中的趋势越来越明显。虽然方水晶不断向高端市场冲刺，但到目前为止，千元价位带还没有一款产品被市场认可。

方水晶坚持向高端品牌转型，花巨资做宣传是对的；试图控制社会库存，倡导创新营销方式，没有错。

但现在的问题是，面对强大的竞争对手，方水晶从来没有自己的核心竞争优势，即没有“特色”，包括产品同质化严重、竞争手段和宣传方式。

一个没有“特色”的方水晶，在行业内的认可度会越来越低，更不用说在消费者层面了。