通向财务自由之路05_选择一个有效的理念

第5章选择一个有效的理念

你对所交易的理念理解得越深，对它在各种市场条件下将如何表现了解得越多，你需要做的历史性测试就越少。

5.1 趋势跟踪

（1）趋势跟踪的优点。趋势跟踪的优点很简单，即你绝不会错过市场中任何一次较大的移动。  
（2）趋势跟踪的缺点。趋势跟踪的缺点是，你的指标不能分辨出一次较大的有利可图的移动与一次稍纵即逝的无利可图的移动之间的区别。  
（3）趋势跟踪仍然有用吗？绝对有用！首先，如果没有趋势，就不需要有组织的市场。  
（4）趋势跟踪对每个人都适用吗？趋势跟踪可能是交易和投资新手最容易理解和使用的技巧之一。指标的期限越长，总交易成本对利润的影响就越小

5.2 基本面分析

基本面分析在确定价格目标方面明显地优于技术分析。正确的解释是，技术指标可以给你指明方向和时机的选择，但是它在对预期价格移动的程度的指示方面是存在不足的。
基本面分析充其量只能告诉你未来价格移动的方向和大致的程度。它很少告诉你价格移动什么时候开始或者确切地会走多远。
消息和基本面分析不是同一回事基本面分析预测价格走向，而消息则是追随价格走向的。
即将发生的消息要比实际报道的消息对市场的推动更长远、更深入。对看涨消息的预测可以支持市场几周甚至几个月，而当看涨消息最终被报道以后，市场很可能往相反的方向移动了。这就是为什么“买谣传，卖事实”这句古老的格言似乎很有用的原因
对基本面报告的反应要小心例如，假定有一则刚刚发布的关于农作物的报道指出，大豆将会比去年减产10%。第一眼看上去这很像是看涨消息，因为大豆的供给量将大幅下降，但是如果这个市场中的交易商和分析员已经预期这个报道会显示大豆15%的减产，那么价格对这个“看涨”报道的反应可能就是剧烈的下降

5.3 价值交易

从根本上来说，你的目标是在某种东西的价值被低估时买进，并当其价值公平或被高估时卖出。如果你愿意卖空股票，同样可以在其价值被高估时卖空，并在其接近公平价值或被低估时再将其买回。
永远不要在行情跌落时买进价值被低估的股票。其价值今天被低估了，并不意味着在2～3个月后，它不会被低估得更厉害。
正确的做法是，让股票自己证明自己。从市场中得到的信息要表明下跌趋势已经结束。除非这种股票向我证明它是值得买的，否则我永远不会买一只价值股票。

5.4 波段交易

波段交易策略试图在一个交易范围的底部买进而在其顶部卖出，它基于对市场的以下观点：市场的移动非常像一个橡胶带或弹簧，伸展到一定程度后就会缩回。
波段交易商必须问自己以下所有的问题：

●如果价格从未触及波段该怎么办？  
●如果波段失效或是不再准确怎么办？  
●如果在入市后价格朝着我希望的方向移动，但是没有靠近另一波段怎么办？  
●如果价格突破波段并沿着远离波段的方向继续移动该怎么办？

①波段交易的优点。与趋势跟踪策略相比，波段交易在更多的市场环境下有效。只要价格的波动幅度足够大且能产生一个有用的波段，那么波段交易在上涨、下跌和横向移动的市场上都是有效的。
②波段交易的缺点。波段交易要求入市在本质上是逆势的，在价格上涨后卖出，在价格下跌后买进，这对很多趋势跟踪者来说是很难的。

5.5 季节性趋势

当然，第一步就是要发现市场价格的季节性特点。过去，人们用每周或每月的最高价和最低价来进行相对粗略的研究。比如，这样的分析可能表明，4月份牛的价格在67%的时间里要比3月份的价格高，在80%的时间里要比5月份的价格高
构成任何周期的四个主要元素是：最低点、上升部分、最高点和下降部分。

5.6 价差交易

在利率期货市场上，交易日历价差（在一个近期合约和远期合约之间赚取价差）是一种普遍的策略，它取决于你对短期利率的判断。如果你认为利率将上涨，那么就买进近期合约，而卖出远期合约。
在进行商品交易时，永远要记住实际交割是合约规定的一部分。在金属交易中，无论是普通金属还是稀有金属，在其供应势头良好时，付现即提货方式是一种可以利用的策略。其做法是从仓库中提出金属货物，如果收益（价格上涨）高于在此期间的利率，就在将来某日再将其交割出去。如果利率高于这笔收益，或者收益最后为负，那么这种策略就不值得一试。
前面讨论过的所有的交易理念都可用于价差交易。价差交易的优点就是你可以对以前不可交易的一种关系进行交易。比如，你买黄金，实际上是在买黄金和货币之间的关系。